Молва гласит: большинство торгующих на бирже теряют деньги. Часто говорят о том, что спекулянты – самые большие вредители на биржевом поле. При этом все забывают о том, что не будь спекулянта – рынок не смог бы быть справедливым местом для совершения сделок на нем.

Рисунок 1. Успешная спекуляция на Евро (за 9 дней получена прибыль в 146%)

Но и убытки способны накатиться столь же быстро
(см. также Рисунок 2):

Рисунок 2. Неудачная спекуляция на Евро (за 5 дней получен убыток в 62%)

Фактически, поставка товара по длинной фьючерсной позиции является случайностью, и что бы там ни говорилось, случается чрезвычайно редко. Насколько понятно, для большинства спекулянтов - это просто оплошность. В особенности сказанное справедливо для сельскохозяйственных рынков. Только вообразите себе трейдера, который даже и не представляет, как выглядит соя, а его брокер сообщает ему, что он - гордый обладатель 10.000 бушелей, находящихся на каком-нибудь элеваторе.

Что привлекает спекулянтов на фьючерсные рынки? Конечно же, возможность получения прибыли. Но многих увлекает и сама игра. Это не столь уж необычно, особенно если торговый счет размером в $10.000 за какие-нибудь несколько месяцев превращается в $100.000 или $2.000. Играть в эту игру совсем несложно. Счет можно открыть за несколько минут, воспользовавшись Интернетом, после чего телефон или компьютер соединят вас с любой биржей мира, где торгуют фьючерсами. Став спекулянтом, трейдер противопоставляет себя лучшим воротилам в мире, полагаясь на имеющиеся навыки торговли и собственное мнение.

Рисунок 3. Недельный график свиной грудинки

Спекулянты практикуют также спрэдовые стратегии. Обычный, самый простой спрэд состоит из двух позиций: одной длинной и одной короткой. Они создаются, если используются идентичные или связанные на экономической почве коммодити. Поэтому цены этих двух фьючерсных контрактов двигаются согласованно, а прибыль на одной стороне спрэда компенсируется убытками на другой. Цель торговца спрэдом - получить прибыль от изменения разницы между фьючерсными ценами контрактов, обеспечивающих спрэд. Фактически, такого трейдера не волнует, куда двинутся цены. Для него важно, пройдет ли купленный им фьючерсный контракт вверх на большую величину (или на меньшую вниз), чем проданный фьючерсный контракт. Возможность для создания одного из наиболее популярных спрэдов возникает близко к дате сбора нового урожая пшеницы. Майская пшеница - последний фьючерсный контракт перед новым урожаем, а июльская пшеница - первый фьючерсный контракт, торгующийся после сбора урожая. Поэтому перспективы хорошего урожая будут оказывать на пшеницу июля более заметное воздействие, чем на майскую пшеницу.

Торговец спрэдом, рассчитывающий на высокий урожай, купит потенциально более сильный контракт (май) и продаст потенциально более слабый контракт (июль). Некоторое время спустя он "развяжет” свой спрэд (закроет обе позиции), продав май и купив июль.
Следующий пример поможет понять, как работает спрэд:

Лонг пшеница / Шорт кукуруза

Лонг свинина / Шорт свиная грудинка

Лонг золото / Шорт серебро

Лонг говядина / Шорт свинина

В каждом из этих случаев цены товаров, входящих в паре, стремятся двигаться согласованно, а это - основное требование для спрэда.

Рисунок 4. Спрэд: Лонг золото/Шорт серебро в виде разницы цен "Золото – Серебро”


Рисунок 5. Спрэд Лонг золото/Шорт серебро в виде отношения цен "Золото/Серебро”

Рисунок 6. Спрэд: Лонг серебро /Шорт кофе в виде разницы цен "Серебро – Кофе”

Рисунок 7. Спрэд Лонг серебро /Шорт кофе в виде отношения цен "Серебро/Кофе”

Поскольку убыток на одной стороне, как правило, возмещается прибылью на другой, рыночный риск при нахождении в спрэде существенно меньше, чем риск в чистой короткой или длинной позиции. Этот факт, в совокупности с относительно низкими маржевыми требованиями, делает спрэд привлекательным торговым инструментом для трейдеров с небольшим капиталом. Тем не менее, если взять слишком большое количество контрактов в спрэдовую позицию, то спрэд может обладать таким же высоким риском, как и отдельно взятая длинная или короткая позиция.

Насколько хорошо идут дела у спекулянтов? Это зависит от того, от кого вы узнаете эту информацию. Считается, что приблизительно 95 процентов частных индивидуальных спекулянтов проигрывает. Но некоторые исследования указывают на то, что одна треть делает деньги, а две трети - убытки. Если же трейдер не уходит с рынка, закрывая счет в первый же год торговли, то статистика говорит о том, что сорок один процент регулярно работающих на рынке делают деньги. Что же касается одноразовых трейдеров (впервые пришедших на рынок и покинувших его в течение года), то среди них примерно 92 процента теряют деньги.

Таким образом, можно сделать вывод: в этой игре многие выигрывают, причем постоянные игроки отбирают деньги у нерегулярно играющих. И довольно значительная часть из этих относительно успешных игроков передает затем свой выигрыш брокерским фирмам в виде комиссии, чтобы оплатить удовольствие от участия в игре. Что такое "средний” спекулянт? Об этом вопросе также удалось найти некоторые сведения: мужчина, 45 лет, профессионал, имеет законченное высшее образование, со средним ежегодным доходом, превышающим $75.000. Как правило, относится к разряду мелких трейдеров (торгует только одним или двумя контрактами одновременно). Держит фьючерсную позицию меньше, чем 1 месяц. Подводя итоги, можно сделать простой вывод: не стоит заниматься торговлей фьючерсами время от времени. Этот вид деятельности (или игры – кому как нравится) более подходит для преданных торговому делу трейдеров. Наградой в увлекательном состязании являются высокие доходы, но доступны они далеко не каждому. Более подробно о том, что такое фьючерсы и как их используют, можно прочесть в книге Тодд Лофтон "Основы торговли фьючерсами” (ИК Аналитика, М, 2001).